每日分析2024.07.23

周二（7月23日）特朗普交易今年一直很活跃，在首场电视辩论后更是加快了步伐，尽管在拜登退选后市场开始担心熄火。市场试图利用特朗普第一任期作为参考模板，来为其潜在的第二任期做准备。但是当前的市场背景与2016年的红色浪潮截然不同。美国经济所处的周期阶段不同。目前美国经济明显处于经济周期的后期，而相比之下，2016年则处于周期的中早期。从2017年到2019年，美国GDP和标普500指数盈利增长表现持续超预期，而且并未引发通胀。而目前，强劲的经济扩张不可能在不引发更高通胀和利率的情况下持续下去。有一些明显的迹象表明，经济增长和企业营收增速均已接近顶峰，导致经济实际产出和潜在产出之间的差距缩小，失业率虽低但正在攀升，消费增长也在从超常增长转向平淡增长。此外，美国债务状况发生了巨变。对较长期的美债和企业的融资成本产生了重大影响。美元指数震荡至104.20；非美货币分化，澳元兑美元来到0.6630，欧元兑美元反弹至1.0890附近，离岸人民币到达7.29。现货黄金跌至2400美元附近，现货白银来到29.00美元附近。原油下行至79.80美元。